统计数据显示，受结构性行情影响，截至5月22日，今年以来普通股票型基金、偏股混合型基金的平均回报率较低，分别为0.15%和-1.82%。不过，“固收+”产品逆势而上，以稳健的资产配置，兼顾权益市场的机会和固收的安全垫，赢得了投资者的信任。以老牌“固收+”基金——天弘永利债券为例，截至5月22日，今年以来回报率达2.24%，不但显著超过“固收+”1.43%的平均回报水平，而且二季度以来净申购金额超过20亿元，持有人户数增加逾10万人。
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投资以长为美。天弘永利债券如何逐渐成为一只知名度较大的“固收+”基金的？它背后的天弘“固收+”团队是如何护航产品穿越市场牛熊的？管理该基金超过10年时间的基金经理姜晓丽揭开了谜底。
今年4月，天弘永利债券迎来了成立15周年。它的主基金经理姜晓丽自2012年8月管理至今，已超过10年。截至5月23日，全市场成立时间超过15年且同一位基金经理连续管理时间超过10年的混合债券型二级债基只有2只，天弘永利债券是其中一只。
“‘固收+’投资涉及股票、可转债、纯债等多类别资产，让团队形成合力十分重要。”谈及投资方法论，姜晓丽表示，“从长周期看，股票的回报系统性高于债券，但收益分布不均匀，波动过大会导致客户体验不佳，而纯债类资产的长期收益率又难以满足很多投资者对更高收益的需求。我们希望通过动态调整股票、可转债、纯债等不同资产的配置比例和方向，在确保整体回撤可控的前提下追求超额收益。”
天弘永利债券在2012年至2021年历经多轮市场牛熊，连续10年实现年年正收益。截至2023年5月22日，今年以来天弘永利债券净值增长率达2.24%，净值不断创新高。
据了解，天弘永利债券之所以能快速扭转下行轨迹，主要是因为姜晓丽在去年四季度加大了对权益类资产的配置比例。
像这样的操作，在天弘永利债券的历史上屡见不鲜。姜晓丽曾在2016年提前预判到风险并调整策略，在债券大跌前成功撤退，化解了基金大跌的风险。2020年，姜晓丽在一片悲观声中果断提高权益仓位并降低债券仓位，在当年实现了超过10%的年度收益。而在今年，资产配置策略再度奏效，续写天弘永利债券业绩亮眼成绩。
基金经理和产品之间，存在一种相互成就的关系。
姜晓丽说：“对于持有人来说，持基体验是通过收益和回撤来感受的，所以稳健的长期收益始终是我追求的目标。”
在日常管理中，姜晓丽将控制回撤放在首位。在她看来，“固收+”产品如果能做到回撤相对可控，一方面，可使投资者更容易长期持有，不会因为市场的剧烈波动而在低点“下车”；另一方面，会使投资者有意愿追加资金或者通过定投持续加仓。
从业绩回报来看，截至2023年3月31日，天弘永利债券自2008年成立以来年化回报率达6.16%，累计收益率144.70%；同类基金平均年化回报率4.05%，累计收益率63.99%。
投资者以真金白银表达信任。2022年年报显示，天弘永利债券持有人达233万户，在全市场“固收+”基金中排名第一。截至2023年3月31日，天弘基金旗下“固收+”产品用户数达328.42万户，平均持有时间827天。其中，同样由姜晓丽管理超过10年的“固收+”产品天弘安康颐养，用户平均持有时间长达2195天（超过6年）；天弘永利债券用户的平均持有时间为489天。整体看，目前持有天弘“固收+”产品满一年的用户中，获得正收益的比例超过80%。
